我最近聽多了投資股票的教學，不約而同的很多人都提及一代股神Jesse Livermore，他的投資心法更被奉為金科玉律。股神是過百年前的傳奇人物，只憑炒賣股票期貨成為美國首富之一，身家超過一億美元。這本《股神回憶錄》1923年出版，記錄他上世紀二十年代的發跡史，亦是他最煇煌的投資生涯高峰。市場底下無新鮮事，一百年前的智慧今天依然適用，據說華爾街人手一本的指定課本。諷刺是一代股神的下場，竟然是在三十年代大蕭條時，炒輸股票破產自殺收場。這本書最後一章，股神亦勸誡讀者，沒有人可以永遠跑贏大市，投資股市的人一半損手離場。
這本書並不是炒賣股票的教學手冊，股神的年代還未發明今天常用的圖表技術分析，他臨終時寫了一本《How to Trade in Stocks》，書中實戰操作那部份可以說是完全過時。閱讀這本《股神回憶錄》最大得著是投資的心法，其實坊間不少網站有節錄股神的十大投資教條，例如止蝕不止賺，要順勢而行，揀強勢版塊的強勢股，不要有先入為主存有偏見，要留意市場訊號轉勢，入市要算好時機價位，市場未有明朗寧可按兵不動，可以炒上亦可以炒落，牛市熊市都可以賺錢，不要相信任何貼士，一定要自己做功課等等。記得甚至背得出投資教條是一回事，但在風高浪急的市場中，有沒有投資紀律嚴守入市和止蝕時機，最後能否賺到錢又是另一回事。
股神最初是在經紀行的報價員，每天看著價格上落，自行研發出一套技術分析系統，在外圍賭場bucket shop賺到第一桶金後，轉戰紐約交易所正式賣買股票，大起大跌曾破產六次。股神買賣沽空做市成交量會大得帶動股價，所以他才需要有細注碼試水溫，方向對然後再加注的策略，買賣的時機要考慮市場的承托力。我們散戶炒股票只是大海中的一滴水，對股價完全沒有任何影響，day trade或swing trade大慨和股神少年時在bucket shop賭升跌差不多。
一百年前的股市和今天很不同，若果把這本書當金融歷史看反而更有趣味性。股神年代還未有perfect market theory，SEC還未成立內幕消息滿天飛，未有high frequency trading有很多機會賺取價格分歧，更加未有長揸ETF的被動投資法。那個年代只有投機者才玩股票，一般人儲蓄是購買債券安安穩穩收利息。現今低息年代把所有人都推向股市，基本上所有人的退休金，有一半以上間接直接在股市裏，不論喜歡與否都要齊齊參加股市遊戲。
這本書不股市必贏的秘技，我讀完的最大得著，反而是輸錢時的心態。買了股票跌千萬不要溝貨，止蝕離場等候股票轉勢才重新入貨。每一刻都是一個新的獨立投資決定，不要被你手上擁有或以前買過的股票，影響你的投資決定，你只需要考慮未來的升跌。不要想在股市中賺錢，若果你把買賣股票的錢當是錢，就會心急打亂你的投資步伐。這本書不能令買到必賺的股票，但若果你好彩買中股票升的話，這本書會讓你賺得更多，在不幸買錯股票跌時，這本書則讓你輸得少些錢。