一個月多前，在《明報》觀點（論壇）版看到學者蔡子強一篇討論預算案的文章。文中呼籲公眾、議員、政黨和傳媒，要「要負責任的看待公帑」，質疑市民和從政者不論經濟好壞也要求派錢。那一刻，我腦海裡浮現「數字管理」四個字──若果不根據數字分析，只從感性或道德評論，實在太不負責任了。於是我決定以一介草民身份，以負責任的態度看待公帑，並撰寫公開信回應蔡子強。奈何寫了以後，《明報》拒絕刊登，我只好把內容修改一下，在這裡告諸天下，特別是讓曾俊華和蔡子強知道我的看法。
公開信 PART 1
究竟庫房有多少錢呢？這個問題，恐怕不少評論員、議員，甚至乎兩年前競逐特首的曾蔭權和梁家傑，也不明所以（虧曾蔭權當了多年財政司）。本人翻查了金管局的年報和政府帳目，仔細研究後才明瞭外匯基金可分成三部份：
第一部份是「貨幣基礎」。眾所周知，香港實行聯繫匯率，三間發鈔銀行若要印行港幣，便要按１美元兌７．８港元的匯率，把相對的美元存放在金管局內。這一筆錢，是動不得的，否則聯匯制度便出現漏洞，遇上外來衝擊便隨時崩潰。除此以外，貨幣基礎尚包括金管局發行的短期票據和長期債券等外債，以及為了應付熱錢湧進而向銀行體系注入的資金（銀行體系結餘）。總言之，截至０８年底為止，不容政府花掉分毫（但金管局可用來投資），也不屬於香港市民的「貨幣基礎」，有五千多億。
第二部份是「財政儲備」。這是政府歷年來各項稅收減去支出後的滾存，盈餘越多，「財政儲備」便越豐厚，反之亦然。既是稅收所得，這筆錢當然屬於全港市民所有，但由於政府總得留一筆現金傍身以應付日常開支，於是財金官員覺得財政儲備不應完全花光。六年多前，梁錦松曾說過政府的財政儲備下限是十二個月的開支，以近年情況來說，保住兩千五百億便綽綽有餘，但去年底卻坐擁五千多億，足足多了一倍。
最可圈可點的便是第三部份 ──「外匯基金累計盈餘」（下稱「累計盈餘」）。當「貨幣基礎」和「財政儲備」的錢存到金管局後，金管局便拿這兩筆錢去投資，到海外買債券和股票，賺到的錢扣除上繳政府的部份（當作稅收那樣撥歸「財政儲備」）後，便屬於「累計盈餘」。自從金管局在九十年代成立以來，年年賺錢，只有去年才打破「不敗之身」，虧蝕了七百多億。然而在此以前，金管局在十年內卻堆積了四千億豐厚利潤（已扣除上繳庫房部份），總數更一度高達六千億。只可惜這些年來，很多人留意到這筆留在金管局的「私己錢」，甚至乎不懂「累計盈餘」為何物。
明白組成外匯基金的三部份之後，就讓我們仔細特區政府究竟有多少錢。去年底外匯基金一共有一萬五千億的資產，但正如前面所說，基金之中的五千多億「貨幣基礎」屬於發鈔銀行、票據持有人等外人所有，因此我們不能貿然聲稱基金內的萬五億資產全都屬於香港市民，需要把五千多億剔除出去。若有議員天天喊說政府坐擁萬五億，普羅大眾有權瓜分，確實有點不負責任，也會給任志剛瞧不起。事實上，只要國際熱錢像半個月前那樣繼續湧進香港，金管局便需要不斷注資來壓抑港元升值，加大屬於「貨幣基礎」這部份的「銀行體系結餘」，使外匯基金資產不住上漲。然而政府豈能亂用這筆錢呢？
走筆至此，大家或許覺得很多「爭取民生」的議員很胡鬧，連帳目也看不懂。可是他們只是算錯數，背後的基本理據卻十足：政府擁有太多儲備！即使扣除形同外債的五千億「貨幣基礎」，庫房還是有足足一萬億儲備可動用，留著那麼多錢幹啥？可別忘記，自從０３年過後經濟復甦，政府在數年間便從金管局投資所得和市民稅收，多儲了四千億。刻下政黨要求多花兩百億救市，一點也不過份，更是一萬億儲備的零頭，我反而覺得議員的叫價太少了。如今經濟不景，失業和放無薪假的人數暴升，不馬上開倉派米，更待何時？諸位天天窩在辦公室和夜蒲權貴宴會的高薪官員，究竟你們知否很多平民日子難過呢？你們可否不做狄更斯（Charles Dickens）筆下的吝惜鬼史高治呢（Scrooge）？
０８年底外匯基金資產： http://4.bp.blogspot.com/_awa9uAGiGfw/SexjCwEy33I/AAAAAAAAADw/kJgCC48-Df...
公開信 PART 2
經歷董建華年代，經過財金官員長期宣傳，香港人對財赤有莫名的恐懼，唯恐大鱷再來狙擊港元，弄垮聯繫匯率。只可惜，人們的恐懼其實是源於對政府帳目不瞭解。只要大家能夠「解構」內裡乾坤，便能驅除「心魔」，不再受騙。
過去十年政府對滅赤緊張兮兮的最大原因，是聯匯制度需要一筆為數不菲的美元來維繫。現時金管局保證銀行可用１美元：７．８港元的匯率來兌換，倘若官員把美元儲備花光，人們無法按照官方匯率賣港元換美金，那麼聯匯制度便會即時崩潰，歷史上一些地方便因外匯儲備不足而導致貨幣剎那間暴挫。因此施行聯匯制的政府不能胡亂花錢，以便所有人能在任何時候，以１：７．８換美金。既是如此，對聯匯稍有認識的人，都覺得特區政府要保留一筆錢。但問題是，這筆錢要多少呢？答案就是「貨幣基礎」的數目。只要政府不碰這筆錢，聯匯到最後關頭仍能保得住，哪怕世上現存的港幣悉數換作美金，仍能夠以１：７．８的匯率逐一兌換，換個清光。
如此一來，保障聯匯只需五千億便行，其餘一萬億可讓政府好好使用。哪怕近年湧進香港的熱錢此刻流走，亦不過是讓五千億「貨幣基礎」裡頭的千多億「銀行體系結餘」，回到三年前的十數億水平而已，動不了聯匯分毫。再者，九八年金融風暴期間政府入市干預，亦不過是動用千二億左右，佔今天的萬億儲備很小部份，而且這千二億不是丟進大海，而是購進股價低殘的「官股」。待得股價回升時出售，反倒賺了一筆。故此港府用來防衛聯匯、打跑炒家的子彈，是用之不歇。
既然特區政府那麼「富有」，為何歷年來的財政司長，常常喊說財赤嚴重呢？就讓我以梁錦松０３年的例子來說明一切吧。圖Ａ顯示的，是９７年至０３年之間的「財政儲備」數目。從０１年開始，「財政儲備」因每年數百億的赤字，急速耗掉，很快便跌破四千億和三千億的水平。若速度不變的話，「財政儲備」確實在數年後便敗光，使他急於加稅，招惹民怨，更因此觸發避稅醜聞。但問題是，「財政儲備」只是庫房的一部份，「累計盈餘」也可動用。奈何梁錦松看不到這點，不明白只要把「財政儲備」和「累計盈餘」加起來，政府的儲備在經濟困難時期仍能保持在六千億水平之上（圖Ｂ）。這就解釋了為何這邊廂官員常常說沒錢，那邊廂議員卻說庫房有太多錢的奇怪現象，就是因為前者只談「財政儲備」，閉口不提水漲船高的「累計盈餘」。
可以預期，若此文在報章刊登以後，財金官員定必私下向傳媒「吹風」，以技術理由說明「累計盈餘」是動不得的。不過我想用０８年的例子來駁斥這個說法：儘管金管局於０８年虧蝕了七百多億，卻依然要另外上繳四百餘億到庫房（亦即撥歸「財政儲備」），任由「累計盈餘」一下子由六千億跌至四千多億。這就說明政府要「累計盈餘」上繳多少也沒問題，只要一聲令下，改變釐定上繳數目的計算方法（不久前政府便改動過），便能「左手交右手」，幫補因財赤而損耗的「財政儲備」。事實上，「累計盈餘」的增長速度驚人，從０２年起更超越財政儲備（圖Ｃ），直到０７年為止。但坊間卻不談如何善用「累計盈餘」這筆公共財富，我甚至懷疑很多政圈中人連「累計盈餘」也不曉得是什麼，卻在侃侃而談預算案。
總言之，扣除捍衛聯匯所需的五千億，政府還有一萬億儲備可動用。就算預留十二個的開銷和五百億醫療改革，庫房還是有七千億閒置儲備。但長久以來，財金官員只是喊說「財政儲備」可在瞬間花光，無視「累計盈餘」在特區成立後，越撿越多，金管局只須上繳一部份形同股息的投資收獲到財政司長手中，留下富可敵國的「私己錢」去炒股。這樣的理財方式，是什麼道理來著？
是時候好好思考「累計盈餘」的用處了。
圖Ａ及圖Ｂ： http://1.bp.blogspot.com/_awa9uAGiGfw/SexjWxezCcI/AAAAAAAAAD4/x7EeLrgcGE...
圖Ｃ： http://1.bp.blogspot.com/_awa9uAGiGfw/SexjmhLYrxI/AAAAAAAAAEA/ZsRZiCzu8X...
公開信PART 3
還記得曾俊華公佈預算案前夕，不斷在電視上說他歡迎市民給他意見。趁著預算案還未在立法會三讀通過，姑且對官彈琴，看看政府是否真心接納異己：本人強烈呼籲政府派發現金，把錢直接送到每一位市民手中。就算預算案已經表決，曾俊華也該馬上宣佈派發現金。
正如先前所言，撇除捍衛聯匯的五千多億「貨幣基礎」，政府還是有一萬億儲備可用。就算退一萬步，像官員那樣把「累計盈餘」視而不見，只談「財政儲備」，數目還是史上新高。回想主權移交之際，中國政府接管香港時收到一千多億「財政儲備」和兩千億「土地基金」（兩者後來合併），已是超額完成，被頌為「埃及妖后的嫁妝」。十二年後，經歷了金融風暴和沙士肆虐的香港，「財政儲備」數目比九七年竟上漲多一千億，比埃及妖后還要艷麗，卻有多少市民過得較十二年前更好呢？諸位高官有沒有想過，政府積累那麼多錢幹啥？用高薪眷養不懂謙卑的副局長或只懂影印的特首辦助理嗎？更重要的是，究竟儲備要堆積到什麼水平才足夠呢？總不可能把儲備數目當作追求商業利潤那樣，越多越好吧！
不要跟我說政府需謹慎理財、積穀防饑這一套，現在不就是「饑荒」的時候嗎？人人在說這次金融海嘯是八十年來最嚴重的一次全球衰退呢！除非特區官員敢誇下海口，挑戰美國政府指明年可能復甦的說法，聲言香港經濟要衰五年、十年，否則因提防赤字而不該胡亂派錢的說法，根本不值一哂。仍記得０２年俞宗怡還是庫務局長時，曾凝重地告誡大眾不開源節流的話，二十年後香港要揹上兩萬億元債務。結果呢？當經濟翌年復甦，地價回升，股市頭十分鐘的成交已抵得上昔日一整天時，利得稅、土地收入和印花稅便大豐收，財赤威脅自然煙消雲散。
基於政府儲備嚴重「水浸」，在這經濟艱難的日子，我懇切呼籲政府派錢。聽著，是派現金，不是退稅。派錢是人人有份，退稅只會受惠有能力繳稅的一群，低下階層、退休人士、家庭主婦，通通沒有得益。有政黨要求每人派五千元，實也太少了。哪怕加碼至一萬，合起來亦不過是七百億，在逾萬億可動用的儲備之中，不到百分之七（想想去年金管局炒股票便蝕了千五億！）。但這一萬元，對很多低下階層來說，卻是久旱逢甘露，能夠讓天天清晨去撿紙皮的婆婆，不用那麼辛苦，也能讓貧苦家庭的孩子，買一台電腦上網做功課。可別忘記，三年後便實行數碼廣播，但低下階層哪有千多元閒錢買「機頂盒」來娛樂呢？特區政府打算為下一任特首「埋地雷」嗎？
或許有人覺得政府把現金送到市民手中，但人們卻不願花，對刺激經濟幫助不大。誠然，在工作朝不保夕的日子，很多人會選擇把錢存到銀行。然而即使這樣，卻仍能教終日擔心失業的人，買個安心，心情舒暢一點，甚至不必因生活逼人，一時想不開而全家燒炭自殺。畢竟我們不應該只看ＧＤＰ的消費（內需）數字，能夠減輕大眾心理壓力，眉頭放鬆一點，乃至挽回無價人命，也是功德無量。且別說不用害怕減薪丟飯碗的人（例如十多萬公務員），定必豪花政府派發的現金，為市面帶來一點生氣。更重要的是，派錢跟創造就業職位，並非魚與熊掌不可兼得，特區政府有一萬億本錢雙管齊下。
也有人覺得政府不論貧富派錢實是浪費，不必把公帑送予身家豐厚的富豪。這樣吧，政府可設立多個派錢中心，規定市民必須在一年之內親自到場領取（以特區政府近年的本事，限定三個月肯定造成排隊混亂，打架收場）。這樣富豪多不會去貪這「小便宜」，一年後政府可把沒人領取的錢捐給公益金跟馬會，以解燃眉之急。與此同時，市民到中心領錢時，可選擇拿支票回家，或即場送給在中心向市民募捐的慈善團體、教育團體等非牟利機構。此外，派錢中心也可聘請臨時工，製造小量就業職位，讓一些人渡過未來一年艱難期。這樣的派錢安排，絕對是一舉數得。
以上便是我「負責任的看待公帑」後，對預算案的意見。但願普選來臨時，我們的評論員能學曉負責任的看待權貴，不談數字而武斷預算案。也但願普選仍未來臨時，我們的官員能更負責任的看待公帑，千萬別做謹小慎微的守財奴。
不知曾俊華會真心聽取一介草民的意見，還是一意孤行呢？
（本人已放棄此信的版權，要是大家希望政府派錢，請廣泛傳揚開去）
（蔡子強原文可見本人的部落格 http://hk9707.blogspot.com/2009/04/blog-post_20.html ，並歡迎到那邊留言）