1.高鐵開通頭三日，客運量已明顯低於預期，相信大家都擔心對高鐵的財務影響。經初步推算，高鐵由通車起至年底前，有機會虧蝕港幣一億元；而政府因而要對港鐵作出的補貼，更可能多於一億元。
2.這兒我們要回到政府於8月23日公佈的財務預測。當時的說法是2018年第四季的票務收益是6.20億，而非票務收益是0.51億；營運開支方面，則為4.72億，當中包括能源、保養維修、員工薪金等等……如果按本來的客量預測，到今年年尾高鐵可錄得1.99億的EBITDA（稅前息前折舊前攤銷前利潤）。
港鐵8/23簡報截圖
3.現在客量不如預期，會有甚麼影響？收入方面，票務收入會按乘客數目而按比例減少（因為港鐵和中國大陸是按乘客在香港境內的運行距離分帳的，所以無論乘客去幾遠港鐵分得的數目應該一樣）；非票務收入方面，按道理乘客少了那麼廣告位和餐廳租金會減少，但我們這兒儘管豪俾佢，當一樣計算。支出方面，就算班班車都只是載空氣，電費也不會差得了多遠，司機都係要請咁多個，維修一樣要做，可以說支出基本上是固定的，不會因為客量少了而有下降的空間。有了以上假設，我們可推算當客量比本來預測低多少時會引發如何的EBITDA（藍線）。另，港鐵和政府簽的合約入面說明，如果高鐵客量比預測低多於15%，接下來所導致的收入減少（注意，是收入，不是收支平衡），政府要負責70%。按此理解，我又推算了一次不同情況下政府的補貼金額（深綠線）。
4.接下來，我們要問的是該用什麼準則來思考未來的客量。通車首日的客量不能作準，因為有很多記者，又有很多第一天來感受歷史意義的乘客。我們由第二天即是9/24開始算，當天的出入境人數是46,463人。雖然政府講過平均每日有80,100人次，但畢竟要分淡旺季，而9/24在香港算是淡季閒日（雖然當晚是中秋），而政府對淡季閒日的預測是72,500人次。我們即管用這個比較低的數字，那麼當日的客量是應有水平的64%。把這數字輸入我們上面的方程式，可得出3.968億的票務收入，以及-0.242億的EBITDA。也就是說，從通車第二天開始，高鐵已經在蝕錢了。
5.但客量跌勢沒有在第二天結束，到了第三天即9/25，客量再跌至37,820。當天是香港的公眾假期，中國大陸卻不是（他們是9/24放假），我不知道政府算不算那天為旺季高鋒時段，又即管豪俾佢當作是淡季閒日計算，即預測72,500人次。也就是說，當日的客量是應有水平的52%。再把這數字輸入我們上面的方程式，可得出3.224億的票務收入，以及-0.986億的EBITDA。基於這條數，我們可猜想如果客量持續只有預測水平一半的話，從通車到年底時高鐵累計會蝕 1 億。
6.那麼政府要補貼幾多？恐怕多過 1 億。剛才提過協議說明補貼是按收入而不是收支平衡算的。本來的票務收入是6.20億，頭15%差距港鐵負責所以要由5.27億起計；如果客量持續只有預測水平一半的話即票務收入就是3.10億，兩者差距是2.17億；政府補貼比例是70%，即是1.519億。
7.一億五千萬可以用來做什麼？三十蚊一罐午餐肉，可以買五百萬罐，每日食一罐都要一萬三千幾年先食得完。
8.講緊一季咋。一年有四季，乘四就六億喇。上年港鐵用來做所有折扣優惠的經費，都只不過係五億咋。